Riesgos en precios de transferencia: Impacto en Caja y EBITDA (Más allá de la norma)
- José Eduardo Moreno
- 19 ene
- 4 Min. de lectura
A menudo, cuando me siento con directivos en TP&T para iniciar un proyecto, la conversación empieza hablando de cumplimiento: "¿Ya presentamos la declaración?" o "¿Está listo el estudio?". Sin embargo, mi respuesta siempre busca cambiar el foco hacia donde realmente duele: la caja.
Si tu Grupo compra, vende, presta servicios, financia o licencia intangibles con vinculadas, debes saber algo crucial: el riesgo de TP no es un tecnicismo legal, es un riesgo financiero.
En mi experiencia analizando empresas de todos los sectores económicos, he visto cómo un "ahorro" mal planteado en esta área se convierte en una provisión inesperada que golpea directamente el EBITDA y la rentabilidad del grupo. Hoy quiero explicarte por qué la DIAN no solo mira tus papeles, sino tu sustancia económica, y cómo proteger tu flujo de efectivo.
Riesgos en Precios de Transferencia: ¿Qué son y por qué impactan tu caja?
Desde una perspectiva puramente técnica, podríamos decir que el riesgo es el incumplimiento del principio de plena competencia. Pero, en el mundo real de los negocios, los riesgos en precios de transferencia se traducen en cuatro golpes directos a la salud financiera de tu compañía:
Provisión inesperada: Ajustes fiscales que no tenías contemplados en el cierre y que destruyen la utilidad proyectada.
Caja negativa: La salida real de efectivo para pagar ajustes, sanciones e intereses moratorios (que en Colombia son significativos).
Aumento de tasa efectiva: Un impacto directo en los resultados netos que altera la rentabilidad real del grupo.
Riesgo reputacional: El desgaste directivo y la exposición negativa ante accionistas y el mercado.
Para los comités financieros, mi traducción siempre es clara: TP es un riesgo de tasa efectiva y flujo de efectivo, no un simple trámite administrativo.
La cadena de inconsistencia: Lo que la DIAN revisa antes de sancionar
En Colombia, el régimen es estricto. La autoridad tributaria ya no evalúa elementos aislados; mira la película completa. En las fiscalizaciones que hemos atendido, el patrón es claro: buscan la consistencia en cada eslabón de la operación intercompañía.
Si la trazabilidad falla en cualquiera de estos puntos, el ajuste se vuelve inminente.
Los 6 eslabones críticos en Precios de Transferencia
Para blindar tu operación, debes asegurar que estos seis puntos cuenten la misma historia:
Contrato: ¿Qué dice el documento legal?
Sustancia: ¿Qué ocurre realmente en el día a día? (Aquí es donde muchos fallan).
Evidencia: ¿Cómo probamos que el servicio o la operación existió?
Precios: ¿Son realmente de mercado?
Contabilidad: ¿Los registros reflejan fielmente la operación descrita?
Declaración: ¿Es consistente con todo lo anterior?
El punto crítico: Cuando se rompe la coherencia entre lo que dice el contrato y lo que muestra la contabilidad o la realidad operativa, se abre la puerta a una fiscalización costosa.
Señales de alerta: ¿Tu empresa está expuesta?
A lo largo de mis años haciendo estudios en TP&T, he identificado "banderas rojas" que suelen preceder a una contingencia. Si tu empresa marca dos o más de estas señales, te recomiendo una revisión profunda inmediata.
Servicios intragrupo y "Management Fees"
Este es uno de los rubros más atacados. Las alertas típicas incluyen:
Cobrar "management fees" sin entregables claros, KPIs, actas o trazabilidad del beneficio.
Pagar por servicios que el equipo local ya realiza (duplicidad de funciones).
Falta de documentación que pruebe un valor agregado específico para la filial local.
Intangibles y financiamiento sin sustancia
En el terreno de los intangibles y préstamos, la forma ya no es suficiente:
Intangibles: Pagos de regalías donde no existe documentación de quién desarrolló, mejoró, mantuvo, protegió y explotó el activo (lo que llamamos funciones DEMPE).
Financiamiento: Préstamos intragrupo sin análisis de capacidad de pago, sin covenants o con tasas de interés que no justifican el riesgo crediticio real.
Top hallazgos en auditorías: Mi experiencia en fiscalizaciones
Lo que la DIAN "cobra" no es el estudio en sí, sino las inconsistencias de fondo. En auditorías reales, he visto cómo la autoridad insiste en recalificar operaciones: un "servicio" que termina siendo tratado como distribución de dividendos o financiamiento encubierto.
Estos son los hallazgos más comunes donde suelo ver mayor exposición fiscal:
Operaciones sin racional económico: Transacciones documentadas pero que carecen de un propósito de negocio claro o un beneficio esperado demostrable.
Evidencia insuficiente: Especialmente en servicios intragrupo donde no se puede comprobar la recepción efectiva ("factura mata duda" ya no aplica, se necesita evidencia).
Márgenes "de política": Rentabilidades establecidas por decreto desde la casa matriz sin soportes robustos de comparabilidad con terceros independientes.
Forma sobre sustancia: Contratos impecables redactados por abogados, pero que no reflejan quién toma realmente las decisiones ni quién asume los riesgos operativos.
Cómo convertir el riesgo en Gobierno Corporativo
La solución no es hacer más papeles, es integrar los Precios de Transferencia como un sistema de control. En TP&T recomendamos un enfoque de "Evidencia Mínima Viable": tener lo suficiente para defenderse, pero que sea práctico para el negocio.
Checklist ejecutiva para el Comité Financiero
Si eres CFO o parte del comité financiero, hazte estas 5 preguntas para evaluar tu nivel de preparación:
Evidencia documental: ¿Tenemos entregables y trazabilidad por cada servicio que pagamos?
Sustancia económica: ¿Quién decide y quién asume riesgos en cada operación y cómo lo probamos?
Método y comparables: ¿Se entiende claramente el "por qué" del método elegido?
Puntos atacables: ¿Hemos identificado áreas críticas como reestructuraciones recientes o intangibles?
Impacto financiero: ¿Tenemos escenarios cuantificados de contingencia?
Conclusión: De la defensa técnica a la estrategia financiera
Gestionar adecuadamente los riesgos en precios de transferencia va más allá de evitar una multa. Se trata de generar predictibilidad fiscal (certeza sobre tu tasa efectiva) y mejor gobernanza.
Una defensa sólida reduce el desgaste directivo y te coloca en una mejor posición no solo ante la DIAN, sino ante auditorías externas y procesos de due diligence. Si tu documentación soporta la realidad de tu negocio, el riesgo deja de ser un fantasma financiero.
Preguntas Frecuentes sobre Riesgos de TP (FAQ)
¿TP es solo para multinacionales grandes?
No. El riesgo depende de las operaciones con vinculadas y su materialidad, no solo del tamaño de la empresa. Pymes con operaciones internacionales fuertes tienen la misma exposición.
¿Qué es lo primero que revisa la DIAN?
Buscan coherencia y evidencia: ¿Existió realmente el servicio? ¿Hubo beneficio real? ¿El precio tiene lógica comercial y comparabilidad?
¿Si tengo el Estudio de Precios de Transferencia ya estoy cubierto?
No necesariamente. El estudio ayuda, pero la defensa se cae si no hay sustancia y evidencia operativa/contable que respalde lo que dice el papel.
